美東時(shí)間周三（5日），“AI總龍頭”英偉達(dá)大漲超5%至1,224.40美元，再度刷新歷史新高。其市值也隨之突破3萬億美元，超越蘋果，成為全球市值第二高的公司，僅次于微軟。
事實(shí)上，自人工智能（AI）熱潮爆發(fā)以來，英偉達(dá)一直是華爾街熱門的股票，其股價(jià)和盈利都大大超過了預(yù)期。但如此強(qiáng)勁的漲勢(shì)持續(xù)了那么久，不禁讓人擔(dān)心，英偉達(dá)會(huì)不會(huì)漲到頭了？許多華爾街分析師給出的答案是：仍有上漲空間！
華爾街一致看好
美國銀行（Bank of America）分析師日前再次將英偉達(dá)的目標(biāo)價(jià)上調(diào)至1,500美元，這是華爾街目標(biāo)價(jià)的高點(diǎn)。該行稱英偉達(dá)的增長前景證明其溢價(jià)是合理的。
投資咨詢公司Katam Hill LLC的創(chuàng)始人兼首席投資官Adam Gold說：“這就像試圖趕上一個(gè)全速奔跑的馬拉松運(yùn)動(dòng)員。他參加比賽已經(jīng)很長時(shí)間了。目前，他（英偉達(dá)）已經(jīng)取得了很大的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，準(zhǔn)備在今年和明年擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。”
Gold自2016年以來一直持有英偉達(dá)的股票。現(xiàn)在英偉達(dá)已是他投資組合中大的頭寸，而且他還在繼續(xù)增持。
華爾街一致認(rèn)為，英偉達(dá)的領(lǐng)先地位是無懈可擊的，至少目前是這樣。在為人工智能工作負(fù)載提供動(dòng)力的芯片方面，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一直無法趕上英偉達(dá)。
該公司近的業(yè)績報(bào)告顯示，盡管更先進(jìn)的芯片Blackwell將于今年晚些時(shí)候推出，但客戶仍在搶購其現(xiàn)有的H100芯片。大型科技公司的資本支出預(yù)測(cè)顯示，它們計(jì)劃在人工智能計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施上的支出甚至超過此前的預(yù)期。
Evercore Wealth Management合伙人兼投資組合經(jīng)理Michael Kirkbride表示，阻止英偉達(dá)擴(kuò)大銷售的唯一因素就是供應(yīng)跟不上。
他還補(bǔ)充說，英偉達(dá)大客戶的知名度和其他行業(yè)不斷增長的需求，使其估值“非常合理”。
天空才是極限
據(jù)媒體估算，分析師預(yù)計(jì)英偉達(dá)本財(cái)年凈利潤的均值已從上一財(cái)年的300億美元躍升至650億美元。而且僅在過去一個(gè)月，這些預(yù)測(cè)就上升了10%。更重要的是，英偉達(dá)不僅利潤在增長，利潤率也在增長。分析師預(yù)計(jì)，英偉達(dá)本財(cái)年的毛利率將從兩年前的59%上升至76%。
雖然英偉達(dá)的股價(jià)相對(duì)較高，目前為未來12個(gè)月預(yù)期利潤的39倍，但遠(yuǎn)低于該公司2023年5月發(fā)布業(yè)績報(bào)告前的60倍。這一比率的變化顯示出分析師的利潤預(yù)期比股價(jià)上漲得更快。
Jonestrading首席市場(chǎng)策略師Michael O 'Rourke說，這使得英偉達(dá)與微軟等其他大型科技公司相比更具吸引力，微軟的滾動(dòng)市盈率為32倍。
“在類似的估值下，英偉達(dá)的增長要強(qiáng)勁得多。對(duì)于一家市值巨大的公司來說，這種基本面增長是沒有競(jìng)爭(zhēng)的。”他說。
在媒體追蹤的72位關(guān)注英偉達(dá)股票的分析師中，65位將其評(píng)為“買入”，沒有人將其評(píng)為“賣出”。就連一直不看好英偉達(dá)的分析師也將其描述為“一家擁有非凡產(chǎn)品的優(yōu)秀公司”，盡管他依然認(rèn)為，英偉達(dá)股票當(dāng)前存在泡沫。
資產(chǎn)管理公司Research Affiliates的創(chuàng)始人Rob Arnott說，“泡沫會(huì)一直持續(xù)下去，直到消失。在泡沫中，好的做法是堅(jiān)持到底，隨大流，直到泡沫破裂。但這是一個(gè)挑戰(zhàn)：幾乎不可能知道泡沫何時(shí)會(huì)破滅。”
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