中國(guó)銀河于03月04日發(fā)布研報(bào)給予機(jī)械設(shè)備行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。文章回顧了機(jī)械設(shè)備行業(yè)的市場(chǎng)行情，包括上周指數(shù)的漲跌情況以及在各行業(yè)中的漲跌幅排名，還介紹了不同板塊的漲幅情況。接著分別闡述了人形機(jī)器人領(lǐng)域Figure AI機(jī)器人的發(fā)展情況以及相關(guān)政策對(duì)人形機(jī)器人量產(chǎn)的影響，和通用設(shè)備方面2月制造業(yè)PMI指數(shù)回升情況以及通用設(shè)備受益的因素等內(nèi)容，最后給出了投資建議并提示了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
每經(jīng)AI快訊傳來(lái)消息，中國(guó)銀河在03月04日發(fā)布了一份研報(bào)，在這份研報(bào)里，機(jī)械設(shè)備行業(yè)被給予了推薦評(píng)級(jí)。
先來(lái)看一下市場(chǎng)行情回顧的情況吧。就在上周，機(jī)械設(shè)備指數(shù)下跌幅度達(dá)到了2.43%，與之對(duì)比，滬深300指數(shù)下跌了2.22%，而創(chuàng)業(yè)板指下跌得更多，達(dá)到了4.87%。在全部31個(gè)行業(yè)當(dāng)中，機(jī)械設(shè)備的漲跌幅排名是第22位。如果把負(fù)值剔除掉的話，機(jī)械行業(yè)的估值水平（采用整體法計(jì)算）是34.3倍呢。上周機(jī)械行業(yè)漲幅排在前三的板塊依次是風(fēng)電設(shè)備、工程機(jī)械、光伏設(shè)備；從年初到現(xiàn)在漲幅排名前三的細(xì)分板塊分別是機(jī)器人、工程機(jī)械、機(jī)床工具。
再來(lái)關(guān)注一下本周的情況，F(xiàn)igure發(fā)布了最新的視頻，2月的PMI重新回到了擴(kuò)張狀態(tài)。
在【人形機(jī)器人】方面，F(xiàn)igure AI發(fā)布了一個(gè)機(jī)器人在物流中心整理快遞的視頻，從這個(gè)視頻當(dāng)中可以看到機(jī)器人展現(xiàn)出了非常強(qiáng)大的物品識(shí)別與抓取能力。之前Figure在寶馬工廠部署機(jī)器人的時(shí)候，花費(fèi)了長(zhǎng)達(dá)12個(gè)月的時(shí)間。不過(guò)這一次憑借之前推出的Helix模型，在物流中心的應(yīng)用從開(kāi)發(fā)到驗(yàn)證的全過(guò)程僅僅用了30天就完成了。這一成果讓人看到了未來(lái)機(jī)器人在工業(yè)領(lǐng)域加速落地應(yīng)用的希望。北京發(fā)布了《北京具身智能科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)培育行動(dòng)計(jì)劃（2025 - 2027年）》，這個(gè)計(jì)劃提出到2027年的時(shí)候，要圍繞具身大小腦模型、具身智能芯片、全身運(yùn)動(dòng)控制等方面突破不少于100項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)，并且要產(chǎn)出不少于10項(xiàng)國(guó)際領(lǐng)先的軟硬件產(chǎn)品。在這樣的形勢(shì)下，我們認(rèn)為人形機(jī)器人的量產(chǎn)有望加速。一方面呢，建議大家關(guān)注特斯拉產(chǎn)品方案邊際變化領(lǐng)域相關(guān)的企業(yè)，比如說(shuō)傳感器、減重材料等方面的企業(yè)；另一方面，建議關(guān)注T鏈確定性強(qiáng)的標(biāo)的，像總成廠商——三花智控、拓普集團(tuán)，減速器——綠的諧波／豐立智能，絲杠——貝斯特／北特科技／五洲新春／震?？萍?，靈巧手——鳴志電器／兆威機(jī)電。同時(shí)，宇樹(shù)科技的機(jī)器人出圈這件事有望加速國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈的發(fā)展，還建議關(guān)注軸承／絲杠——長(zhǎng)盛軸承，減速器／齒輪加工——中大力德，攝像頭／激光雷達(dá)——奧比中光、禾賽科技。
在【通用設(shè)備】方面，2月制造業(yè)PMI指數(shù)為50.2%，環(huán)比提升了1.1個(gè)百分點(diǎn)，這個(gè)指數(shù)又重新回到了擴(kuò)張區(qū)間。其中，生產(chǎn)指數(shù)達(dá)到了52.5%，環(huán)比回升了2.7個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)為51.1%，環(huán)比回升了1.9個(gè)百分點(diǎn)；新出口訂單指數(shù)是48.6%，環(huán)比回升了2.2個(gè)百分點(diǎn)。以舊換新政策拉動(dòng)了內(nèi)需，讓供需兩端同時(shí)回暖；同時(shí)，受到特朗普加征關(guān)稅預(yù)期的影響，搶出口效應(yīng)一直在持續(xù)。24年我國(guó)機(jī)床工具行業(yè)營(yíng)收和利潤(rùn)同比都有所下滑，不過(guò)金加機(jī)床訂單恢復(fù)了增長(zhǎng)，貿(mào)易順差繼續(xù)擴(kuò)大。我們認(rèn)為通用設(shè)備有望受益于以下幾個(gè)方面：第一，自924以來(lái)，一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期的刺激政策出臺(tái)了，再加上美聯(lián)儲(chǔ)降息開(kāi)啟，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)改善的預(yù)期增強(qiáng)了，順周期通用設(shè)備有望復(fù)蘇；第二，“兩新”政策有望釋放設(shè)備更新彈性，機(jī)床等通用設(shè)備的更新需求有望得到釋放；第三，假如特朗普贏得美國(guó)大選，一方面是利好自主可控，機(jī)床產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的進(jìn)口替代空間非常廣闊，另一方面征稅預(yù)期對(duì)出口形成壓制，后續(xù)有望進(jìn)一步出臺(tái)刺激政策來(lái)提振內(nèi)需。所以建議關(guān)注通用機(jī)床標(biāo)的海天精工、紐威數(shù)控、創(chuàng)世紀(jì)，五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床標(biāo)的科德數(shù)控，核心零部件標(biāo)的華中數(shù)控，刀具標(biāo)的沃爾德、華銳精密、歐科億。
關(guān)于投資建議，建議在2025年重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面：（1）由于政策發(fā)力帶動(dòng)的基建地產(chǎn)鏈，推薦工程機(jī)械以及城軌信號(hào)系統(tǒng)；（2）內(nèi)需復(fù)蘇的情況下建議關(guān)注順周期通用設(shè)備，包括工控、機(jī)床、工業(yè)氣體、檢測(cè)服務(wù)等；（3）新質(zhì)生產(chǎn)力會(huì)帶來(lái)新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)，從而孕育新的投資機(jī)會(huì)，要關(guān)注人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等。
當(dāng)然，也要注意風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)程度不及預(yù)期存在風(fēng)險(xiǎn)；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期存在風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇也存在風(fēng)險(xiǎn)。
每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——每經(jīng)專訪商務(wù)部原副部長(zhǎng)魏建國(guó)：今年民企進(jìn)出口占比有望達(dá)60%再創(chuàng)歷史新高，以數(shù)字經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)的低碳產(chǎn)品將成出口新亮點(diǎn)。
(記者 王曉波)
免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
本文總結(jié)了中國(guó)銀河對(duì)機(jī)械設(shè)備行業(yè)的研報(bào)內(nèi)容，包括市場(chǎng)行情、人形機(jī)器人和通用設(shè)備的發(fā)展情況、相關(guān)政策影響等。同時(shí)給出了投資建議，如關(guān)注基建地產(chǎn)鏈、順周期通用設(shè)備、新質(zhì)生產(chǎn)力帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)等，也提示了政策、投資增速和競(jìng)爭(zhēng)方面的風(fēng)險(xiǎn)。
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