這幾天，一家叫覓瑞的公司在沖擊 IPO 的消息，引起江江的注意。
我發(fā)現(xiàn)這家公司已經(jīng)是第三次向港交所提交招股書(shū)啦。。。
可問(wèn)題是，每次只要它一提交招股書(shū)，就會(huì)引起不少媒體爭(zhēng)相報(bào)道。
本著大小事事事操心的態(tài)度，江江就去查了查。
果然，事出反常必有妖，原來(lái)覓瑞這家公司的大股東孫彤宇，他正是當(dāng)年的 “ 淘寶之父 ” 。
說(shuō)到孫彤宇，他的工號(hào)僅次于馬云夫婦，可以說(shuō)是十八羅漢的 “ 帶頭大哥 ” 。
之所以稱他為 “ 淘寶之父 ” ，是因?yàn)檫@個(gè)男人曾經(jīng)干翻了財(cái)大氣粗的易趣網(wǎng)，在 2007 年就帶領(lǐng)淘寶沖到了 400 億的年交易總額大關(guān)。
不過(guò)他的傳說(shuō)可不止于此。2018 年，拼多多在上海和紐約同時(shí)敲鐘，背后同樣離不開(kāi)這個(gè)男人。
實(shí)際上在 2015 年的時(shí)候，這個(gè)男人就開(kāi)始了 “ 操盤(pán) ” 。當(dāng)時(shí)，孫彤宇先以拼多多天使投資人的身份強(qiáng)勢(shì)回歸，之后更是將拼多多介紹給了高榕資本。
當(dāng)然，撇開(kāi)這位淘寶之父的噱頭，江江認(rèn)為大家這么關(guān)注，估計(jì)也和覓瑞這家公司的業(yè)務(wù)狀況相關(guān)。
因?yàn)樗麄兊哪檬纸^活是 “ 滴血驗(yàn)癌 ” 。。。上一個(gè)搞這行出圈兒的人物，現(xiàn)在還在吃牢飯呢。
她就是曾被稱為是 “ 女版喬布斯 ” 的伊麗莎白 · 霍姆斯，就連 15 年還是副總統(tǒng)的拜登也給她站臺(tái)。
自那之后，圈內(nèi)一提到滴血驗(yàn)癌，估計(jì)大伙們都會(huì)聯(lián)想到這位小姐姐的驚天騙局。
不過(guò)，即使如此，還是會(huì)有資本不斷涌入 “ 滴血驗(yàn)癌 ” 這個(gè)賽道。
比如類(lèi)似賽道的美國(guó)公司 Babson Diagnostics ，在霍姆斯入獄也才一年左右，就又收到了新的投資。包括美國(guó)的 Thrive 、 Grail 等公司，也是一直是融資不斷。
而資本之所以能夠一直不離不棄，還是因?yàn)?strong>傳統(tǒng)的癌癥篩查方法并不是那么完美。
目前像胃癌影像檢查這種，就存在輻射風(fēng)險(xiǎn)；而內(nèi)窺鏡檢查侵入性較強(qiáng)，而且想要發(fā)現(xiàn)處于早期的癌癥還是有點(diǎn)難。
但 “ 滴血驗(yàn)癌 ” 這類(lèi)方法，只需要抽幾滴血，就能診斷一個(gè)人是否得癌癥，而且在發(fā)病初期就能檢出！是不是泰褲辣。。。
可回過(guò)頭來(lái)看看準(zhǔn)備 IPO 的覓瑞，他們的日子可沒(méi)那么好過(guò)。
雖然覓瑞的拿手絕活就是 “ 滴血驗(yàn)癌 ” ，但江江翻了它的招股書(shū)，卻發(fā)現(xiàn)這家公司能撐到現(xiàn)在，靠的可能還是新冠疫情這個(gè) “ 風(fēng)口 ” 。
2020 年前后，站在新冠疫情暴發(fā)的風(fēng)口上，覓瑞調(diào)整了方向，啟動(dòng)了新冠病毒檢測(cè)診斷試劑盒 Fortitude的研發(fā)，才勉強(qiáng)撐起了自己的營(yíng)收規(guī)模。
所以從招股書(shū)上可以看到， 2021 年，它在傳染病業(yè)務(wù)的收入為 5432.4 萬(wàn)美元，占總收益的比重高達(dá) 89.6% ，毛利率為 69.8% 。
可是，隨著新冠疫情防控趨于常態(tài)化， Fortitude 帶來(lái)的收入顯著下滑，覓瑞的營(yíng)收一下子就被打回了原形。
招股書(shū)顯示， 2022 年與 2023 年，覓瑞的總營(yíng)業(yè)收入分別為 1775.90 萬(wàn)、 2418.50 萬(wàn)美元，連 2021 年的一半都沒(méi)有。
除了這個(gè)新冠試劑盒，他們手上目前商業(yè)化比較成功的只有 “ 覓小衛(wèi) ” 。該產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)在于可以實(shí)現(xiàn)無(wú)創(chuàng)篩查胃癌。僅需抽取少量血液，就可在數(shù)小時(shí)內(nèi)完成胃癌篩選檢查。
但是從招股書(shū)上可以看到，它的優(yōu)勢(shì)還不夠香。。。
縱然覓小衛(wèi)的靈敏度達(dá)到了 87.5% ，和傳統(tǒng)胃鏡（ 66% ）相比更不容易出現(xiàn)漏診，但它的特異性只有 68.4% ，遠(yuǎn)低于胃鏡的 99.5% 。簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)，就是每 100 個(gè)人中，約有 32 個(gè)人被誤診為陽(yáng)性。。。
此外，覓小衛(wèi)的售價(jià)也沒(méi)有啥子競(jìng)爭(zhēng)力。傳統(tǒng)胃鏡檢查零售價(jià)大概是 80 到 200 美元，如果購(gòu)買(mǎi)私人保險(xiǎn)的話甚至還可以省出一筆銀子來(lái)。可覓小衛(wèi)不僅不在保險(xiǎn)范圍內(nèi)，價(jià)位還在 150 到 250 美元這個(gè)區(qū)間。
更致命的是，和覓瑞在同一賽道的 Galleri 公司，能夠做到單次抽血就能檢測(cè) 50 多種癌癥，其中就包括覓小衛(wèi)拿手的胃癌。（ 突然有一種被碾壓的感覺(jué)。。。 ）
除了產(chǎn)品不夠香外，高研發(fā)模式也讓覓瑞入不敷出。。。
招股書(shū)顯示，在過(guò)去的三年半里，覓瑞累計(jì)虧損達(dá)到 1.73 億美元，約合人民幣 12.54 億元。僅 2023 年，公司銷(xiāo)售與分銷(xiāo)、研發(fā)，以及一般與行政開(kāi)支三大項(xiàng)總額就高達(dá) 7179.48 萬(wàn)美元，占總營(yíng)收的比例為 297% 。
換句話說(shuō)，公司的支出幾乎是收入的三倍。
可是，哪怕已經(jīng)砸了這么多錢(qián)，業(yè)界在現(xiàn)階段也不是很看好 “ 滴血驗(yàn)癌 ” 這種篩查模式。
比如有幾位腫瘤行業(yè)的專(zhuān)家在接受澎湃新聞、界面新聞等媒體的采訪時(shí)就指出， “ 滴血驗(yàn)癌 ” 更多是評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，而不是確診癌癥。 “ 現(xiàn)在我們腫瘤診斷的黃金標(biāo)準(zhǔn)是靠病理，包括影像學(xué)當(dāng)中看到的一些早期肺癌，或者其他的看到的一些腫瘤。 ”
但是，江江想說(shuō)的是，不管怎樣，像覓瑞這樣的公司，現(xiàn)在還是做出了點(diǎn)真東西。
覓小衛(wèi)作為覓瑞的 “ 明星產(chǎn)品 ” ，目前已在新加坡、泰國(guó)等東南亞國(guó)家獲批并投入使用。并且讓人驚喜的是，在 2023 年，它不僅獲得了美國(guó) FDA 的官方認(rèn)證，還在中國(guó)完成了近萬(wàn)人的注冊(cè)臨床試驗(yàn)。
所以大伙可以看到， “ 滴血驗(yàn)癌 ” 已經(jīng)不再只是伊麗莎白式的圈錢(qián)謊言。
至于覓瑞是否還需要第四次、甚至第五次提交招股書(shū)，估計(jì)也只有時(shí)間能給出答案了。
說(shuō)不定，這一次 “ 淘寶之父 ” 即使跨界生物醫(yī)療，還是能 “ 賭 ” 對(duì)呢？
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