訊：3月5日，標(biāo)普將龍湖集團(tuán)控股有限公司的長期發(fā)行人信用評(píng)級(jí)從“BB+”下調(diào)至“BB”。同時(shí)，標(biāo)普將該公司的高級(jí)無抵押票據(jù)的長期發(fā)行評(píng)級(jí)從“BB”下調(diào)至“BB-”。
標(biāo)普預(yù)計(jì)，龍湖集團(tuán)已確認(rèn)的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)毛利率同期將壓制在5%-6%的水平，而2023年的毛利率為11%，2022年則為18%，預(yù)測(cè)龍湖集團(tuán)的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)收入將在2024年下降14%，2025年下降19%。雖然標(biāo)普認(rèn)為，憑借不斷增長的租金和服務(wù)收入，該公司將在2025年至2026年期間每年減少約100億元人民幣的調(diào)整后債務(wù)，但房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的疲軟將部分抵消這一積極影響。因此，標(biāo)普預(yù)計(jì)龍湖集團(tuán)在2024年至2025年的債務(wù)與EBITDA之比將維持在較高水平，約為8倍，而2023年底該比率為6.4倍。
標(biāo)普預(yù)測(cè)，2025年龍湖集團(tuán)的合同銷售總額將進(jìn)一步下降13%，至890億元人民幣。這一預(yù)測(cè)基于標(biāo)普對(duì)該公司2025年可售資源價(jià)值超過1600億元人民幣的估算。2025年1月，龍湖集團(tuán)的合同銷售額同比下降了36%。
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